利空！300409，百亿新材料“小巨人”，Q3净利下滑超94%

10月23日，创业板新材料企业道氏技术（300409.SZ）发布2026年第三季度报告。报告期内公司营收保持增长，但受行业价格波动、资产计提等因素影响，盈利水平同比明显回落。 财报数据显示，2026年第三季度，公司实现营业收入31.95亿元，同比增长36.14%；归属于上市公司股东的净利润1062.93万元，同比下降94.26%。 前三季度合计营收79.89亿元，同比增长33.13%；归母净利润3.01亿元，同比下滑27.61%；扣除非经常性损益净利润2.65亿元，同比下降32.72%。 伴随三季报同步披露的资产减值公告显示，公司前三季度合计计提信用及资产减值准备2.23亿元，其中存货跌价准备1.95亿元，是减值的主要来源，相应减少归母净利润1.77亿元。 公司表示，本次计提基于谨慎性原则，对存货、应收款项等开展减值测试，主要系锂电产业链上游金属、前驱体产品价格波动，存货账面价值与可变现净值出现差异所致，减值事项符合会计准则相关要求。 道氏技术于2014年登陆深交所创业板，是国家级专精特新“小巨人”企业。公司业务由传统陶瓷材料起步，现已形成碳材料、锂电材料、陶瓷材料、战略资源四大业务板块，核心产品涵盖碳纳米管导电剂、硅碳负极、三元前驱体、钴镍盐、陶瓷釉料墨水等，同时布局硫化物、氧化物固态电解质、金属锂负极等前沿材料，定位固态电池全材料解决方案提供商，推进“AI+材料”研发战略。 从业务结构看，近年来战略资源板块、锂电材料是公司营收增长的重要抓手。公司在海外布局矿产资源项目，阴极铜等产品外销规模持续提升；锂电材料板块依托子公司佳纳能源，主营三元前驱体及钴镍盐；碳材料板块的碳纳米管、导电浆料供给动力电池客户，是适配高倍率、高能量密度电池的关键辅材。陶瓷材料作为传统基本盘，保持稳定经营。 当前行业层面，锂电材料市场供给充足，前驱体、钴镍产品价格承压，行业盈利空间持续收窄，是材料企业普遍面临的外部压力。研发端，公司持续投入固态电池材料技术路线，多项电解质、负极材料项目处于研发及中试阶段，长期产业化价值仍待验证。 二级市场方面，10月23日，道氏技术收盘报16.27元，总市值127.27亿元。 对于后市，业内分析认为，道氏技术营收增长体现出货规模扩张能力，但盈利端受资源品周期、存货减值拖累明显，业绩呈现“量增利减”特征。后续业绩修复，一方面要看钴、镍、铜等大宗商品价格走势，另一方面取决于固态电池材料产业化落地节奏、降本成效以及海外资源项目投产进度。锂电新材料赛道竞争激烈，公司多线布局之下，盈利质量和现金流改善情况将是市场持续关注的重点。 免责